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大家好，我系浪浪。

最近芒格老爺子在采訪中說，投資的黃金時代已經過去了，投資者要應對低回報挑戰。

【資料圖】

怎么理解這句話呢？其實就是全球經濟的增量時代已經結束了。

以后大家要習慣低增長，甚至是一定程度的衰退。

投資的超額回報不是無根之萍，你所能看到的投資神話，不是來自于短期的資金炒作，而是實實在在的吃到了經濟增長的紅利。

比如你投資了一家公司，在某段時間內，它的業績每年保持十倍速增長，為啥呢，很大程度上不是這家公司有多優秀，而是它所在的市場在變大。

當市場在變大的時候，企業和投資者是坐在電梯里的。

說到底，不管做什么，第一先決條件都是環境。

先有這樣的環境，才能開出這樣的花。

而過去市場為什么一直在變大呢？

一個是全球化紅利，一個是各行各業的藍海紅利和我們的人口紅利。

那么眾所周知，從全球化的角度來看，現在這個市場是在變小的，宏觀上有很大的不確定性。

所以芒格老爺子也說，現在很難獲得過去那樣的回報了。

而且他還說，當游戲變得更加困難的時候，有越來越多的人試圖參與進來。

這是一個很有意思的洞見，當越來越多的人，開始考慮通過投資致富的時候，投資這件事本身就壞了。

這只能說明大家開始不務正業了，為什么不務正業，某種程度上說明正業沒有增長了。

大家可以想想，在自己的主業有增長的時候，是不是通常也沒考慮過投資什么的。

因為你的大腦會自動把這部分信息給過濾掉，讓你專注于當下。

只要當增量增不動的時候，投資才變成了務正業。

這跟現在很多人想做副業是一樣的，前幾年完全沒有這樣的趨勢，現在這個趨勢冒出來，也說明了很多問題。

而當大家都不務正業的時候，某種程度上說明正業沒增長了。

在這個時候進到投資市場，通常不是享受增長紅利，而是參與存量博弈。

你以為是進來坐電梯的，結果是跟別人踩踏上樓梯。

不是還有AI的預期嗎？

是，但AI解決的是人類生產力的上限，現在根本不是產能的問題，而是需求不足。

并且，AI不是創造就業的，反而是減少就業的，這就很魔幻了。

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而由于宏觀上的很多不確定性，最近半夏投資的私募也宣布封盤了，即是不再接受新的投資人認購，有錢都不要了。

封盤的原因有很多，但這一行為，透露出的還是一個信號，投資者想獲取可觀的回報，越來越難了。

那作為普通人，該怎么樣去看待低回報時代呢？

我建議直接不看。

我看待事情有一個基本的利益線，宏觀的沖擊，是不是真的跟某個個體，也就是你自己相關。

大多數人，本來也不是專業的投資者，大家都是小韭菜。

當市場行情很好的時候，也跟你沒啥關系，你還是在買低風險理財和銀行存款。

反而那時候，你的收益率還被很多人甩在后面。

但那時候你覺得開心，因為預期確實會影響人的心情。

哪怕自己啥好處沒沾到，但是你覺得大家好，才是真的好。

而現在投資的低回報時代來了，很多投資者辛辛苦苦一年操作，到了年底盤下來，收益可能也就才3-4%個點。

這還是比較理想的情況了，所謂的不虧錢就是贏麻了。

而你還是在買低風險理財和銀行存款，一年算下來，可能也有3%的收益率。

所以你發現沒有，雖然投資的低回報時代是來了，但是對于非專業投資者的大多數人來說，自己在群體里的收益排名是靠前的了。

這就類似于去年我說的，現在想要增加收入很難了，但是別人失業，你不失業，只要你守住，你在群體中的位置就是在前進的。

看待低回報時代也是一樣的，別人投資收益率變低了，只要你的收益率不變，你就是在前進的。

算群體帳，跟算個體帳，完全是兩回事。

而真正影響大多數人收益率的只有一個指標，就是以存款、國債、保險為代表的無風險利率。

股市跌麻了，都沒有存款利率下調0.5%對你影響大。

因為你是真的會把錢放在存款里的。

而近期對大多數人影響最大的一個事兒，就是。

與其替專業的投資者去擔心他們的回報率問題，不如多關心一下保險利率下調的問題。

因為重疾險你是真的會買的，它要漲價了。

錢你也是真的要存的，以后想用保險來攢錢或者養老，收益沒現在高了。

這才是關乎到很多人切身利益的大事。

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